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AGOA : un nouveau sursis se dessine pour le textile et des milliers d'emplois

Mandimbisoa R. — 2026-08-10T05:59:45Z

Une bonne nouvelle pour Madagascar et les pays d'Afrique subsaharienne. Le Sénat américain a adopté ce week-end par un vote massif de 90 voix contre 6, le texte H.R. 6500 prolongeant l'African Growth and Opportunity Act (AGOA) jusqu'au 31 décembre 2028, sans modification des conditions actuelles. Ce régime préférentiel, qui offre un accès en franchise de droits au marché américain pour de nombreux produits des pays d'Afrique subsaharienne, dont ceux de Madagascar, constitue un pilier essentiel de l'économie malgache, particulièrement pour le secteur textile et de l'habillement.

L'AGOA a officiellement expiré le 30 septembre 2025. Face à ce vide juridique, le Congrès américain avait ensuite voté une prolongation temporaire d'un an, portant l'échéance au 31 décembre 2026, avec effet rétroactif. Cette mesure d'attente a permis de maintenir provisoirement les préférences tarifaires, mais elle laissait planer une forte incertitude sur l'avenir du dispositif au-delà de 2026. Le vote du Sénat du 8 août 2026, qui prolonge désormais le régime jusqu'à fin 2028, vient donc renforcer cette perspective de stabilité.

Ce texte avait déjà été adopté par la Chambre des représentants en janvier 2026 (340 voix contre 54). Il confirme le large soutien bipartisan dont bénéficie l'AGOA à Washington. Pour Madagascar, l'enjeu est considérable. Le secteur textile, principal bénéficiaire du dispositif, emploie directement plus de 100 000 travailleurs, majoritairement des femmes, dans les zones franches. En tenant compte des emplois indirects (transport, sous-traitance, services et commerce), ce sont plus de 500 000 personnes qui dépendent de cette activité. Certaines estimations du Groupement des entreprises franches et partenaires (GEFP) évoquent également autour de 90 000 emplois directement liés aux exportations sous AGOA, tandis que l'ensemble du secteur textile et de l'habillement représentait près de 180 000 emplois en 2025, et jusqu'à plus de 400 000 emplois directs et indirects selon d'autres sources.

Sur le plan économique, l'impact est tout aussi significatif. Les exportations textiles malgaches vers les États-Unis génèrent environ 700 millions de dollars de recettes en devises chaque année. En 2024, les exportations totales de Madagascar vers le marché américain s'élevaient à environ 733 millions de dollars, dont une part importante sous le régime AGOA. Sans ces préférences tarifaires et sans le maintien de la disposition du « Third Country Fabric » (TCF), qui permet d'utiliser des tissus provenant de pays tiers tout en bénéficiant de l'exonération de droits, le pays risquerait de perdre une part substantielle de sa compétitivité face aux producteurs asiatiques. Les industriels malgaches soulignent que la perte de l'AGOA pourrait entraîner la disparition de dizaines de milliers d'emplois directs et un choc social majeur.

Le texte adopté par le Sénat ne modifie pas les conditions actuelles, y compris le TCF, un élément crucial pour Madagascar qui ne dispose pas d'une production locale significative de fils et tissus synthétiques. Cette flexibilité a permis au pays de se positionner comme l'un des principaux fournisseurs africains de vêtements aux États-Unis. L'incertitude des mois précédents, après l'expiration de septembre 2025 et la prolongation d'un an jusqu'à fin 2026, avait déjà entraîné des mises en chômage technique (plusieurs milliers d'emplois) et un ralentissement des commandes.

La prudence reste cependant de mise. La Chambre des représentants, actuellement en congé, doit encore examiner la version du Sénat. La reprise des travaux est attendue début septembre. Ce n'est qu'après l'achèvement du processus législatif que le texte pourra être transmis à la Maison-Blanche pour signature présidentielle. Les acteurs économiques malgaches, notamment le GEFP, ont multiplié les démarches de plaidoyer à Washington ces derniers mois afin de défendre le maintien de ce régime préférentiel.

Pour Madagascar, la prolongation jusqu'en 2028 offre une fenêtre de visibilité relative dans un contexte international marqué par des tensions commerciales et une concurrence accrue. Elle permet de sécuriser des emplois formels, de préserver des recettes en devises essentielles à la balance commerciale et de maintenir l'attractivité du pays pour les investissements dans le textile. Au-delà des chiffres, il s'agit de protéger des centaines de milliers de familles qui dépendent de cette filière. Si le processus aboutit, la Grande Île disposera de deux années supplémentaires pour consolider ses positions et envisager de nouveaux investissements.

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La croissance tombe à 3 % face à une inflation qui menace d'atteindre 10,1 %

Mandimbisoa R. — 2026-08-08T05:53:53Z

L'économie malagasy s'achemine vers une fin d'année sous tension, entre une croissance moins dynamique qu'attendu et des pressions inflationnistes persistantes. Selon le Rapport sur la politique monétaire publié récemment par Banky Foiben'i Madagasikara (BFM), la croissance économique nationale est estimée à 3 % en 2026, alors que la Loi de finances rectificative (LFR) prévoit 3,8 %. Pour atteindre la prévision gouvernementale, une accélération de l'activité au second semestre sera nécessaire.

La situation des entreprises illustre cette fragilité. Au deuxième trimestre, l'activité des entreprises formelles est restée en recul. L'Indicateur synthétique des activités des entreprises (IAE) s'est établi à -5,3 %, contre -39,9 % au premier trimestre. Si la contraction s'est considérablement atténuée, elle touche encore la plupart des catégories d'entreprises. Seules les grandes entreprises ont enregistré un léger rebond au cours de la période.

À l'échelle de l'économie nationale, les signaux sont cependant plus encourageants. L'Indicateur infra-annuel d'activité économique (IIAE) a progressé de 4,8 % par rapport au trimestre précédent. En glissement annuel, l'amélioration reste toutefois modeste, à seulement 0,3 %. Les perspectives du troisième trimestre font apparaître une possible reprise de l'activité des entreprises formelles, principalement soutenue par les secteurs primaire et tertiaire. L'IAE est ainsi projeté à 17,5 %.

Cette reprise attendue risque néanmoins de se heurter à un obstacle majeur : l'accélération de l'inflation. Après s'être établie à 6,8 % à fin mars, la hausse des prix en glissement annuel a atteint 8,6 % en juin. L'inflation sous-jacente s'est, quant à elle, hissée à 11,4 %, traduisant des pressions qui ne se limitent pas aux composantes volatiles comme le riz et l'énergie.

Les projections pour la fin de l'année sont encore plus préoccupantes. BFM estime que l'inflation globale pourrait atteindre 10,1 % en décembre 2026, contre 9,3 % dans sa précédente prévision. Les prix du riz progresseraient de 7 %, ceux de l'énergie de 9,7 %, tandis que l'inflation sous-jacente atteindrait encore 11 %. En moyenne annuelle, l'inflation globale serait de 8,5 %.

Pour tenter de contenir cette poussée des prix, le Comité monétaire a décidé de relever le taux directeur de 12 % à 12,5 %. La mesure vise notamment à préserver la stabilité financière et à ramener progressivement l'inflation vers l'objectif de moyen terme fixé à 5 %.

Le pays conserve néanmoins des marges de résistance sur le front extérieur. Les réserves officielles de change ont atteint 3,676 milliards de dollars à fin juin, soit l'équivalent de sept mois d'importations. Durant le premier semestre, l'ariary s'est également apprécié de 7 % face au dollar et de 9,3 % face à l'euro.

Les prochains mois seront donc déterminants. Entre une activité des entreprises encore fragile, une croissance estimée à 3 % contre les 3,8 % inscrits dans la LFR et une inflation susceptible de dépasser 10 %, le défi sera de consolider la reprise sans laisser la hausse des prix éroder davantage le pouvoir d'achat et la dynamique économique.

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FMI-Madagascar : le gouvernement défend le gel des prix du carburant tout en poursuivant les négociations sur les financements

Mandimbisoa R. — 2026-08-06T06:17:00Z

Les discussions entre le gouvernement malgache et le Fonds monétaire international (FMI) restent ouvertes malgré le report de l'examen des programmes de financement du pays. Le ministre de l'Economie et des FInances, Herinjatovo Aimé Ramiarison affirme que les échanges avec l'institution de Bretton Woods se poursuivent dans un climat de dialogue, avec un seul point de divergence majeur : la suspension temporaire du mécanisme d'ajustement automatique des prix des carburants. Les autorités assurent vouloir convaincre leurs partenaires financiers que cette décision répond à une nécessité économique et sociale, sans remettre en cause les engagements pris dans le cadre des réformes structurelles.

En marge de la présentation du rapport de politique monétaire de Banky Foiben'i Madagasikara, organisée au Carlton à Anosy, le Grand argentier a tenu à rassurer sur l'état des relations avec le FMI. Selon lui, il ne s'agit nullement d'une rupture des négociations, mais d'un différend ponctuel nécessitant des discussions complémentaires. Le gouvernement entend ainsi fournir des explications détaillées sur les raisons qui l'ont conduit à suspendre l'application du mécanisme d'ajustement automatique des prix à la pompe.

Cette décision a toutefois eu des conséquences immédiates sur le calendrier des financements internationaux. Le Conseil d'administration du FMI devait examiner, le 17 juillet, les troisième et quatrième revues des programmes soutenus par la Facilité élargie de crédit (FEC) et la Facilité pour la résilience et la durabilité (FRD). Finalement, ce point a été retiré de l'ordre du jour, entraînant le report du décaissement de 183 millions de dollars initialement prévus pour soutenir le budget de l'État.

Pour le gouvernement, ce désaccord ne remet pas en cause l'ensemble des engagements pris avec le FMI. Le ministre souligne que Madagascar respecte la quasi-totalité des critères et repères structurels exigés dans le cadre des deux programmes. La question du carburant demeure, selon lui, l'unique sujet de désaccord entre les deux parties.

Le mécanisme d'ajustement automatique des prix figurait pourtant parmi les conditions préalables à la mise en œuvre des accords conclus avec le FMI. Son objectif consiste à répercuter progressivement les variations des cours internationaux du pétrole sur les prix à la pompe afin de limiter les charges supportées par le budget de l'État. Mais face à la flambée des prix mondiaux du pétrole provoquée par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les autorités malgaches ont choisi de suspendre temporairement ce dispositif dans le cadre de l'état d'urgence énergétique.

Le gouvernement estime qu'une hausse immédiate des prix des carburants aurait des répercussions importantes sur l'ensemble de l'économie. Les coûts du transport, des produits de première nécessité et de la production augmenteraient rapidement, alimentant une inflation déjà préoccupante. Les autorités craignent également que cette situation ne fragilise le pouvoir d'achat des ménages et ne provoque des tensions sociales susceptibles de compromettre la dynamique actuelle de relance économique.

Dans cette optique, Madagascar prévoit de maintenir les prix des carburants à leur niveau actuel jusqu'à la fin de l'année 2026. Cette orientation est présentée comme une mesure exceptionnelle destinée à amortir les effets des chocs extérieurs. Le gouvernement précise qu'il ne renonce pas au principe de l'ajustement automatique mais souhaite simplement en différer l'application. Un retour progressif vers la vérité des prix est envisagé à partir de janvier 2027 afin de limiter les impacts économiques et sociaux.

Le FMI, de son côté, demande avant tout des garanties sur la soutenabilité financière de cette stratégie. L'institution souhaite connaître les modalités de financement des éventuelles subventions nécessaires pour compenser le gel des prix ainsi que les mesures prévues pour préserver l'équilibre budgétaire.

Pour répondre à ces préoccupations, le ministère de l'Économie et des Finances met en avant plusieurs leviers. Les autorités comptent renforcer les recettes fiscales, intensifier la lutte contre la fraude et la corruption fiscales, poursuivre la maîtrise des dépenses publiques et maintenir une politique d'endettement prudente. Ces efforts doivent permettre d'absorber le coût temporaire de la mesure sans compromettre la stabilité des finances publiques.

Parallèlement, le gouvernement entend accélérer plusieurs réformes structurelles, notamment dans le secteur de l'énergie. Le redressement de la Jirama ainsi que le développement des énergies renouvelables figurent parmi les priorités affichées afin de réduire progressivement la dépendance du pays aux centrales thermiques fonctionnant aux carburants importés.

Les autorités rappellent également qu'une délégation s'est déjà rendue à Washington afin de présenter ces arguments aux responsables du FMI. Si cette première démarche n'a pas permis d'obtenir un accord immédiat, Madagascar prévoit de poursuivre les discussions afin que son dossier puisse être inscrit à l'ordre du jour d'une prochaine réunion du Conseil d'administration prévue à la fin du mois d'août.

Le gouvernement souligne par ailleurs que les 183 millions de dollars attendus sont déjà intégrés dans les prévisions budgétaires nationales. Un nouveau report obligerait donc l'État à adapter sa gestion de trésorerie afin de garantir le financement des dépenses prioritaires.

Pour conforter sa position, Madagascar met également en avant les bénéfices économiques d'une politique de prévention des crises sociales. Les autorités rappellent qu'une étude du FMI estime qu'un dollar investi dans la prévention des conflits peut générer jusqu'à 103 dollars d'économies dans les pays ayant récemment connu des violences. Cet argument vient renforcer le plaidoyer du gouvernement en faveur d'un maintien temporaire des prix des carburants, considéré comme un instrument de stabilité économique et sociale.

Les prochaines semaines seront donc déterminantes pour l'issue des discussions. Si les deux parties poursuivent le dialogue, le gouvernement malgache reste persuadé que le caractère exceptionnel et temporaire du gel des prix, associé aux mesures de compensation budgétaire et aux réformes engagées, permettra de convaincre le FMI de poursuivre son appui financier tout en accompagnant la transition progressive vers un mécanisme d'ajustement des prix à partir de 2027.

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Importation directe de carburant : la HCC valide la nouvelle politique énergétique de l'État

Mandimbisoa R. — 2026-08-05T06:20:51Z

La Haute Cour Constitutionnelle (HCC) a déclaré conforme à la Constitution la loi n°2026-006 réorganisant certaines activités de l'aval pétrolier. Par cette décision rendue le 3 août 2026, les juges constitutionnels donnent leur feu vert à une mesure phare de la nouvelle politique énergétique de l'État : l'importation directe des produits pétroliers par une entité habilitée par l'État malagasy.

Cette réforme s'inscrit dans un contexte international marqué par les tensions persistantes au Moyen-Orient, qui continuent de perturber les marchés mondiaux de l'énergie et de faire peser des incertitudes sur l'approvisionnement en hydrocarbures. Pour un pays comme Madagascar, dont les besoins en carburant dépendent presque entièrement des importations, ces évolutions constituent un enjeu stratégique majeur.

Le gouvernement a décrété, en juillet 2026, l'état d'urgence énergétique afin de garantir la continuité de l'approvisionnement national et de préserver le fonctionnement des secteurs essentiels de l'économie. La création de ce mécanisme d'importation directe s'inscrit ainsi dans une nouvelle politique énergétique. L'Etat souhaite renforcer la souveraineté énergétique du pays, sécuriser les approvisionnements et réduire la vulnérabilité du pays face aux crises internationales.

En confiant à une entité habilitée par l'État un rôle central dans l'importation des hydrocarbures, la loi maintient l'ouverture du secteur aux opérateurs privés. Les activités de stockage, de transport et de distribution demeurent accessibles aux titulaires de licences, lesquels seront toutefois appelés à s'approvisionner prioritairement auprès de cette entité publique. La HCC considère que cette organisation est proportionnée au regard de l'objectif recherché c'est-à-dire garantir la sécurité énergétique du pays sans remettre en cause la liberté d'entreprendre.

La loi prévoit également un mécanisme de continuité. Si l'entité habilitée venait à ne plus être en mesure d'assurer ses missions, les autres opérateurs seraient autorisés à reprendre directement les importations afin d'éviter toute rupture d'approvisionnement. La Cour a validé le dispositif d'accès régulé aux infrastructures stratégiques, estimant qu'il respecte les droits des opérateurs tout en répondant aux impératifs de service public.

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Le secteur financier se porte bien à Madagascar

Mandimbisoa R. — 2026-08-04T06:54:24Z

Le secteur financier malgache continue de démontrer sa capacité de résistance malgré un contexte économique marqué par les conséquences des cyclones, les tensions sur les marchés internationaux et les contraintes budgétaires. C'est ce qui ressort de la dernière analyse publiée par S&P Global Ratings, selon laquelle Madagascar conserve des fondamentaux suffisamment solides pour préserver ses équilibres financiers. L'agence maintient ainsi la note souveraine du pays à « B- » avec une perspective stable, estimant que les réserves de change, le niveau de la dette publique et le soutien des partenaires internationaux demeurent des atouts majeurs.

L'analyse souligne que les réserves internationales restent à un niveau confortable, couvrant plus de six mois d'importations. La dette publique demeure, quant à elle, jugée soutenable grâce à sa structure largement constituée d'emprunts concessionnels à long terme et à une charge d'intérêt relativement faible. Cette situation permet au pays de mieux absorber les effets des chocs économiques successifs tout en conservant une certaine marge de manœuvre budgétaire.

Si la croissance économique a ralenti ces deux dernières années, les perspectives restent orientées à la hausse. Après une progression estimée à 3 % en 2025, l'économie devrait enregistrer une croissance de 3,1 % en 2026, avant d'accélérer progressivement pour atteindre 3,8 % en 2027, 4 % en 2028 et 4,2 % en 2029. Ce ralentissement est notamment attribué au recul des exportations de vanille, de nickel et de café, ainsi qu'à une baisse des investissements privés et au report de certains projets financés par les bailleurs.

Malgré ce contexte, plusieurs secteurs continuent de soutenir l'activité. L'agriculture fait preuve d'une certaine résilience, notamment grâce aux productions de riz, de maïs et de manioc. À moyen terme, la reprise devrait également être portée par le redémarrage des investissements dans les infrastructures de transport et d'énergie, la reconstruction après les cyclones ainsi que par une demande mondiale plus soutenue en nickel, stimulée par le développement de l'industrie des véhicules électriques.

La réforme du secteur minier constitue également un facteur d'optimisme. Après seize années de gel, l'État a rouvert la possibilité d'attribuer de nouveaux permis d'exploitation. Plus de 1 600 demandes devraient ainsi être réexaminées dans un nouveau cadre réglementaire destiné à renforcer la sécurité juridique des investisseurs et à relancer des projets longtemps restés en attente.

Le secteur de l'énergie demeure toutefois l'un des principaux défis pour l'économie malgache. Le pays reste fortement dépendant des importations de produits pétroliers, même si l'hydroélectricité représente déjà près de 45 % de la production nationale d'électricité. Plusieurs projets hydroélectriques, solaires et thermiques devraient toutefois permettre de plus que doubler les capacités de production au cours des prochaines années et de réduire progressivement cette dépendance énergétique.

Sur le plan extérieur, le déficit du compte courant devrait se creuser en 2026 sous l'effet de la baisse des recettes d'exportation et du poids des importations alimentaires et énergétiques. Cette situation est néanmoins atténuée par les transferts financiers de la diaspora, qui représentent environ 6 % du produit intérieur brut, ainsi que par le maintien d'importantes réserves en devises.

L'analyse met également en avant la continuité de l'engagement des partenaires techniques et financiers. Malgré le retard pris dans certaines revues du programme soutenu par le Fonds monétaire international, les perspectives demeurent favorables à une poursuite de la coopération. La Banque mondiale et les autres bailleurs continuent par ailleurs de financer plusieurs projets structurants, même si les futurs appuis resteront liés à la poursuite des réformes et au maintien de la stabilité institutionnelle.

Les finances publiques devraient connaître une dégradation temporaire avec un déficit budgétaire attendu à 4,7 % du PIB en 2026, contre 2,6 % en 2025. Cette évolution s'explique principalement par les dépenses de reconstruction après les catastrophes naturelles, les mesures de soutien aux carburants et des recettes fiscales moins dynamiques. Le déficit devrait toutefois diminuer progressivement à mesure que la croissance économique se consolidera.

Enfin, la Banque centrale est saluée pour les mesures mises en œuvre afin de préserver la stabilité de l'ariary et de contenir les tensions inflationnistes. L'inflation, estimée à 8,4 % en 2026, devrait progressivement revenir autour de 5 % d'ici 2029. Selon cette analyse, la poursuite des réformes économiques, l'amélioration du climat des affaires, le développement du secteur énergétique et la stabilité politique seront les principaux leviers permettant à Madagascar de renforcer durablement sa solidité financière et d'améliorer progressivement sa crédibilité économique sur la scène internationale.

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Filière rizicole : Madagascar mise sur la production locale avec une nouvelle fiscalité

Mandimbisoa R. — 2026-07-23T03:00:00Z

Le gouvernement malgache engage un changement de cap dans sa politique rizicole. Désormais, le riz de luxe importé est soumis à un droit de douane de 20 % et à une TVA de 5 %, conformément à la Loi de finances rectificative 2026. Cette mesure, intégrée au futur Plan de relance économique, vise à rééquilibrer un marché où les importations occupent une place grandissante, tout en renforçant la compétitivité de la filière nationale.

Les autorités assurent qu'il ne s'agit pas de mettre un terme aux importations, toujours jugées nécessaires pour compléter l'offre disponible, mais de freiner une dépendance devenue préoccupante. Chaque année, près de 800 000 tonnes de riz entrent sur le territoire. Au cours des six premiers mois de 2026, plus de 408 000 tonnes ont déjà été importées, dont une très large majorité de riz haut de gamme. Dans le même temps, de nombreux producteurs peinent à vendre leurs récoltes face à une concurrence étrangère qui exerce une pression sur les prix.

Cette nouvelle taxation suscite toutefois des interrogations chez certains consommateurs, qui redoutent une hausse du coût de cette catégorie de riz. Le gouvernement défend néanmoins une stratégie de long terme, estimant que le soutien à la production nationale constitue un levier essentiel pour atteindre l'autosuffisance alimentaire et préserver les réserves en devises.

La réforme s'accompagne de plusieurs mesures destinées à améliorer les conditions de production. Les herbicides et les fongicides bénéficient désormais d'une exonération fiscale, tandis que les fertilisants et les équipements agricoles profitent déjà d'allègements.

Parallèlement, l'État poursuit la réhabilitation des barrages, l'extension des réseaux d'irrigation, la distribution de semences améliorées, l'accompagnement technique des exploitants et le développement des infrastructures routières afin de faciliter l'acheminement des récoltes.

Les premiers indicateurs témoignent d'une progression de la production nationale. Les estimations officielles évaluent la récolte de paddy à 5,172 millions de tonnes en 2026, contre 4,684 millions l'année précédente. La région Sofia conserve sa position de premier bassin rizicole avec une production dépassant les 700 000 tonnes. Dans plusieurs zones rurales, cette hausse permet déjà à certains producteurs de commercialiser leur riz au-delà de leur commune et d'améliorer les revenus des ménages.

À travers cette orientation, l'exécutif entend replacer le riz malgache au cœur de la consommation nationale. L'ambition affichée est de renforcer durablement la filière, soutenir les revenus agricoles, créer davantage d'emplois en milieu rural et réduire progressivement la dépendance du pays aux importations alimentaires.

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Énergie : le gouvernement rétablit l'état d'urgence pour sécuriser l'approvisionnement en carburants

Mandimbisoa R. — 2026-07-20T06:48:05Z

Face aux incertitudes qui continuent de peser sur le marché pétrolier mondial, le gouvernement malgache a rétabli l'état d'urgence énergétique sur l'ensemble du territoire national. Adopté en Conseil des ministres le 17 juillet, ce dispositif exceptionnel donne à l'État les moyens d'intervenir rapidement afin de garantir l'approvisionnement en carburants, préserver les stocks stratégiques et protéger l'économie d'éventuelles perturbations liées aux hydrocarbures.

Cette décision intervient dans un contexte marqué par les tensions persistantes au Moyen-Orient, qui alimentent la volatilité des cours du pétrole. Les autorités souhaitent ainsi anticiper les conséquences d'un éventuel choc pétrolier sur les activités économiques, les transports et les services essentiels, tout en limitant les répercussions sur le pouvoir d'achat des ménages.

Prévue par l'article 61 de la Constitution, cette mesure autorise le gouvernement à prendre sans délai les décisions nécessaires pour organiser le marché des carburants, prévenir les risques de pénurie et adapter sa réponse à l'évolution de la conjoncture internationale.

Le rétablissement de l'état d'urgence intervient peu après la remise en application, le 1er juillet, du mécanisme d'ajustement automatique des prix des carburants. Malgré cette évolution réglementaire, les tarifs à la pompe demeurent inchangés : le litre de gasoil est maintenu à 4 860 ariary, celui du sans-plomb 95 à 5 100 ariary et le pétrole lampant à 3 710 ariary.

Le directeur général de l'Office malgache des hydrocarbures (OMH), Cydolain Raveloson, confirme que ce mécanisme est désormais opérationnel. Il précise toutefois qu'aucune hausse des prix n'est envisagée à ce stade. « Nous ne sommes pas encore arrivés à cette phase d'augmentation des prix des carburants. Le gouvernement veille au pouvoir d'achat de la population », indique-t-il.

En parallèle, une limitation des achats de carburant est déjà entrée en vigueur. Chaque client ne peut désormais acquérir plus de 100 litres par jour, une mesure destinée à préserver les disponibilités en cas de tensions sur l'approvisionnement.

À travers cette décision, l'exécutif cherche avant tout à renforcer la résilience du pays face aux incertitudes du marché international, tout en assurant la continuité des activités essentielles et la stabilité de l'approvisionnement énergétique.

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Coface : Madagascar reste classé parmi les pays à risque élevé pour les entreprises

Mandimbisoa R. — 2026-07-18T05:44:47Z

Madagascar demeure dans la catégorie des économies présentant un risque élevé pour les entreprises. Dans sa dernière évaluation, la Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur (Coface) maintient le pays à la note « C », aussi bien pour le risque pays que pour le climat des affaires. Cette appréciation, largement suivie par les investisseurs, les banques et les exportateurs, signifie que les opérations commerciales restent possibles, mais qu'elles nécessitent une gestion rigoureuse des risques et une analyse approfondie de la solvabilité des partenaires. Malgré des perspectives économiques relativement favorables, l'assureur-crédit estime que plusieurs fragilités structurelles continuent de freiner l'attractivité de la Grande Île.

Selon Coface, l'économie malgache devrait poursuivre sa croissance grâce aux investissements publics, au secteur minier, au textile et à une reprise progressive du tourisme. L'institution tablait sur une progression du produit intérieur brut (PIB) de 4,6 %, avec une inflation en baisse autour de 7 % et une dette publique représentant 55,5 % du PIB. Toutefois, les dernières données officielles du Gouvernement, publiées dans la Loi de finances rectificative (LFR) 2026, sont plus prudentes. Les autorités ont revu leur prévision de croissance à 3,8 %, contre 4,8 % attendus initialement, en raison notamment des effets des cyclones Fytia et Gezani, des tensions géopolitiques internationales et de la hausse des coûts de l'énergie.

Cette révision ne remet toutefois pas en cause le constat dressé par Coface. L'assureur considère que Madagascar reste confronté à des vulnérabilités importantes. L'économie demeure fortement dépendante d'un nombre limité de produits d'exportation. Le nickel représente environ 26 % des exportations du pays, tandis que la vanille en constitue près de 17 %. Une baisse des cours mondiaux de ces matières premières peut donc rapidement affecter les recettes d'exportation, les réserves en devises et la croissance économique.

À cette dépendance s'ajoutent des contraintes internes persistantes. Coface rappelle que Madagascar affiche un PIB par habitant de seulement 530,5 dollars, compte près de 29,8 millions d'habitants et reste confronté à une pauvreté massive, à des infrastructures insuffisantes et à une forte exposition aux catastrophes naturelles. Les difficultés d'accès à l'électricité, les coûts logistiques élevés ainsi que les lenteurs administratives continuent également de peser sur la compétitivité des entreprises.

Face à cette situation, le Gouvernement mise sur un renforcement des finances publiques. La Loi de finances rectificative maintient les recettes fiscales intérieures à 6 221,7 milliards d'ariary et prévoit 5 202 milliards d'ariary de recettes douanières. Les nouvelles mesures fiscales devraient générer 527 milliards d'ariary supplémentaires. En parallèle, les partenaires techniques et financiers accroissent leur soutien : les décaissements des prêts destinés aux projets d'investissement atteignent désormais 4 775,5 milliards d'ariary, tandis que les appuis budgétaires passent de 1 127,8 milliards à 2 276,9 milliards d'ariary.

Ces efforts budgétaires traduisent la volonté des autorités de soutenir l'activité économique dans un contexte international incertain. Ils viennent compléter les réformes engagées pour améliorer la mobilisation des recettes, renforcer la gouvernance des finances publiques et accélérer les investissements structurants.

Pour autant, la notation « C » attribuée par Coface rappelle que les progrès macroéconomiques ne suffisent pas encore à modifier la perception du risque. À titre de comparaison, des pays africains comme Maurice (A4), le Maroc (B), la Côte d'Ivoire (B) ou encore le Sénégal (B) bénéficient d'une évaluation plus favorable, tandis que Madagascar demeure dans une catégorie où les entreprises doivent composer avec un environnement économique plus fragile. À l'inverse, le pays reste mieux classé que plusieurs économies africaines notées D ou E, telles que le Zimbabwe, le Soudan ou le Burundi.

Pour améliorer sa position dans les prochaines évaluations, Madagascar devra transformer sa croissance en un développement plus inclusif, poursuivre la diversification de son économie, renforcer la sécurité juridique des investissements, moderniser ses infrastructures et accroître la résilience de ses entreprises face aux chocs climatiques et économiques. Tant que ces défis structurels ne seront pas pleinement relevés, le pays devrait conserver, selon Coface, un profil de risque élevé pour les acteurs économiques.

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Fraude fiscale et douanière : plus de 43 milliards d'ariary récupérés en six mois grâce à des contrôles renforcés

Mandimbisoa R. — 2026-07-16T06:14:02Z

Les dispositifs déployés par les administrations fiscale et douanière pour lutter contre les fraudes auraient permis à l'État malgache de récupérer 43,33 milliards d'ariary au cours du premier semestre 2026. Un an plus tôt, les montants recouvrés s'élevaient à 25,38 milliards d'ariary sur la même période. Cette progression de près de 71 % traduit l'efficacité d'une stratégie fondée sur un meilleur ciblage des contrôles, une exploitation plus poussée des données disponibles et un renforcement des mécanismes d'analyse des risques.

La plus grande part de ces recettes provient de la Direction générale des impôts (DGI). Les opérations de contrôle réalisées auprès des grandes entreprises auraient permis de recouvrer 41,27 milliards d'ariary, contre 23,60 milliards d'ariary au premier semestre 2025, soit une augmentation de 74,9 %. Les montants correspondant aux droits principaux auraient passés de 11,48 milliards à 16,44 milliards d'ariary. Les pénalités et amendes auraient enregistré une progression encore plus marquée, atteignant 24,84 milliards d'ariary contre 12,11 milliards un an auparavant.

Les performances auraient été obtenues avec un volume de contrôles pourtant nettement inférieur. La DGI n'a examiné que 119 dossiers durant les six premiers mois de l'année, contre 435 à la même période en 2025. Cette baisse du nombre d'interventions illustre un changement d'approche. Les vérifications sont désormais concentrées sur les entreprises présentant les risques fiscaux les plus importants, permettant d'optimiser les moyens humains et techniques mobilisés.

Cette nouvelle méthode se reflète directement dans le rendement des contrôles. Le montant moyen récupéré par dossier serait passé d'environ 54 millions d'ariary à près de 347 millions d'ariary. Chaque contrôle génère ainsi des recettes plus de six fois supérieures à celles enregistrées l'année précédente, confirmant l'efficacité d'un ciblage plus précis des opérations.

La Direction générale des douanes (DGD) affiche également des résultats en progression. Les infractions constatées au cours du premier semestre auraient permis de récupérer 2,06 milliards d'ariary de droits et taxes supplémentaires, contre 1,78 milliard d'ariary à la même période de 2025, soit une hausse de 15,7 %. Trente-six dossiers ont été traités dans ce cadre.

Les services douaniers auraient parallèlement intensifié leurs opérations de surveillance sur les frontières et les points d'entrée du territoire. Cinq saisies de produits aurifères représentant plus de 12 kilogrammes d'or ont été réalisées au cours des six premiers mois de l'année. Les agents ont également intercepté des pierres précieuses ainsi que 95 050 euros en devise. Les actions auraient aussi concerné la protection de la biodiversité, avec la saisie de lémuriens et de tortues radiata destinés au trafic illégal.

Au-delà des montants récupérés, ces opérations visent à préserver les ressources publiques, à lutter contre la concurrence déloyale et à limiter les pertes liées à la fraude fiscale, aux fausses déclarations et à la contrebande. Le ministère de l'Économie et des Finances affirme vouloir poursuivre cette dynamique en renforçant la modernisation des dispositifs de contrôle, l'exploitation des données et les outils d'analyse des risques. L'objectif affiché est d'améliorer durablement les recettes de l'État tout en garantissant des procédures plus transparentes, mieux ciblées et respectueuses des droits des contribuables comme des opérateurs économiques.

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La HCC valide la loi de finances rectificative 2026

Mandimbisoa R. — 2026-07-16T06:13:52Z

La Haute Cour Constitutionnelle (HCC) a déclaré conforme à la Constitution la loi n°2026-004 portant loi de finances rectificative (LFR) pour l'année 2026. Dans sa décision n°12-HCC/D3 rendue le 15 juillet 2026, la juridiction constitutionnelle a rejeté tout obstacle juridique à la promulgation du texte, estimant que celui-ci respecte les exigences fixées par la Constitution et par la loi organique relative aux lois de finances.

L'un des principaux points examinés concernait le dépôt anticipé de la loi de finances rectificative. En principe, ce type de texte est présenté au cours du second semestre de l'année, sauf en cas de nécessité ou d'urgence. La HCC a considéré que les circonstances invoquées par le Gouvernement justifiaient cette exception.

La juridiction relève notamment que le pays fait face à une succession de facteurs exceptionnels ayant profondément modifié les hypothèses retenues lors de l'élaboration de la loi de finances initiale. Parmi ces éléments figurent la Refondation engagée après le changement de régime d'octobre 2025, les conséquences des récents aléas climatiques sur une grande partie de la Grande Île, les répercussions économiques de la crise au Moyen-Orient, ainsi que les effets attendus de la fin des programmes AGOA et USAID.

Selon la Haute Cour, ces nouvelles données imposent une révision substantielle des orientations budgétaires afin d'adapter les finances publiques à un objectif de croissance révisé à 3,8 %. Cette révision passe notamment par une réforme de la politique fiscale et douanière, une nouvelle gestion des effectifs de l'État, incluant la masse salariale et la caisse des retraites, ainsi qu'un rééquilibrage des opérations du Trésor public.

Les magistrats ont également vérifié que le projet de loi était accompagné de l'ensemble des documents exigés par la loi organique sur les lois de finances. Le texte comporte notamment un rapport présentant l'évolution de la situation économique et budgétaire, un document de performance, une annexe budgétaire ainsi qu'un cadre à moyen terme, répondant ainsi aux obligations légales.

La Haute Cour s'est enfin assurée du respect du principe fondamental de l'équilibre budgétaire. Elle constate que les recettes et les dépenses prévues par la loi de finances rectificative s'élèvent toutes deux à 30 731 751 721 milliers d'ariary, garantissant ainsi l'équilibre financier exigé par les textes en vigueur.

Au terme de son analyse, la HCC conclut qu'aucune disposition de la loi de finances rectificative 2026 n'est contraire à la Constitution. La décision valide donc définitivement le texte, qui pourra désormais être promulgué et mis en œuvre afin d'accompagner les nouvelles orientations budgétaires de l'État pour le second semestre 2026.

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